浙江证券研发部

　　本周深沪两地大盘终究没有出现广大投资者和市场分析人
士所期待的那样触底反弹，两地大盘在前期底部区域没有得到
有效支撑，10月下旬所构筑的以1220点为中轴的底部区域被轻
易的击破了，整周前四个交易日中除周二两市出现较强的反弹
外，其余各交易日均阴跌不止，成交量也显示出观望气氛已到
了无以复加的地步。周五两市在钢铁板块的启动下走出了跳空
低开迅速下探然后在午市一点半后强劲反弹的行情，给一路颓
势的大盘以振奋，可惜成交量总是不能放大。其中上证指数以
1235点开盘，周五报收于1214点，本周跌5点；深成指以3217点
开盘，周五报收于3125点，本周跌24点。两市的成交量创出了
近期地量，全周沪市仅成交194亿元，深市成交111亿元，如果
扣除本周上市的两个新股，成交的萎缩显得更为明显。

　　本周发生了几件对证券市场有重大影响的事件，第一件是
央行突然决定于周一开始第六次下调银行存贷款利率；第二是
中央经济工作会议于本周早些时候召开；第三是ST渝汰白和ST
农商社的老总声明本年度两公司经营状况无法根本扭转。这三
大事件对本周的股市影响可以表述如下：第一、降息本来是证
券市场的实质性利好，但由于近期股市中投资者心态已相当不
稳，投资者纷纷实行的是借利好出货的投资策略。第二、中央
经济工作会于本周三进行，会议对未来的和本年度的经济形势
进行了低调处理，按以往经验，如此高规格的会议，市场一般
会作出强烈反应，但周四大盘的反应似乎并没有理会这些，而
是以其固有的规律与方式运行着：继续阴跌。第三、本周相继
公布了ST渝汰白和ST农商社的老总访谈，这两个股面临摘牌的
可能性不断加大，从而使得这两个股作出了强烈反应，其中渝
汰白连续三天跌停，广大投资者欲哭无泪，周五ST农商社公告
后由于其庄家为避免ST渝汰白连续三天跌停的命运，积极自救
终于没有停跌报收，给了广大投资者出逃的机会，对这样的个
股后市继续跌停的可能性极大，广大投资者不要留恋，更不要
轻易抢反弹。

　　本周两市盘中个股绝大部分以阴跌为主，还有不少前期庄
股主力不惜以大跳水方式怆惶出逃，大部分交易日中，投资者
能捞回手续费的个股寥寥无几。不过，在持续调整的过程中部
分主力借助大盘指标股奋力护盘行动也时有所现，如周二有主
力启动大盘股马钢股份、上海石化企图护盘，周三周五又有主
力启动邯郸钢铁、申能股份、齐鲁石化等大盘个股拉抬指数，
可惜由于这些个股缺乏群众基础而鲜有跟风盘，对多方的帮助
不是很大，表现在K线图上是成交量始终没有显著的放大，但这
些个股的表现对扭转市场的悲观气氛还是起了一定的作用。特
别是以邯郸钢铁为首的钢铁类个股作为一个热点板块得到市场
的认同，进行了一番炒作，如阿城钢铁、北满特钢、杭钢股份、
太钢不锈、唐钢股份、新钢钒、大冶特钢等都积极作出反应。
本周盘中的另一显著特点是ST板块个股全线下挫，不少个股连
连跌停，这既有大趋势趋弱方面的原因，也有受公告影响所致，
同时也算是一种投资理念的复归吧，因为市场总不能老是炒垃
圾股。本周还有不少庄股连连跳水，这些庄股的意图一看就知，
因而这些个股的跳水都很少引诱大的买盘，迫于无奈庄家们只
好自弹自唱，相信只要广大投资者识破这些跳水派发的把戏的
话，这些庄家只好作好长期投资的打算了。

　　后市如果消息面上没有大的利好出现的话，研判后市将主
要从技术角度考虑，经过长期的调整市场风险已得到了相当的
释放，后市理应有一个反弹的要求和过程，不过反弹的力度取
决于成交量和能不能形成领涨板块，看来短线钢铁板块有望成
为近期的风向标，因而后市大盘走向主要取决于成交量，若成
交量能有效放大，投资者可看高一线，若成交量继续萎缩，投
资者仍应以逢高派发的策略为主。当然，目前价位上盲目杀跌
已不可取，投资者不妨调整持股结构为宜。

《市场报 》1998-12-12 第2版