2000-03-31

在以往多次牛市行情的终结阶段，往往以基金板块的短 线大涨为突出标志，30日两市新老基金的急剧放量上涨因此 被空方视为见顶信号，这一判断能否成立呢？ 　　首先，不同于以往历次牛市行情中基金板块到最后才涨 的历史，本次牛市行情中基金板块是随大市一起同步启动， 同步上涨的，如安信基金自99年12月25日1．31元起步，至2 000年3月15日最高涨至1．96元，最大涨幅49．6％，远远超 过同期大盘的涨幅，基金兴华等也有类似情形。由此可见， 基金板块当前的上涨根本不是补涨或行情末期的反向杠杆上 扬，而是类似前期原有上涨趋势的延续，所以，不存在基金 作为最后补涨品种引导大盘下跌的背景。 　　其次，新基金加入到基金队伍后，老基金的影响日趋式 微，基金板块的动向更多的要看新基金，而新基金因资产净 值多随股指共进退，故大多与总体市场同步上涨，并无明显 的滞后迹象，今年以来的行情这一特征尤其明显。真正滞后 的还是影响日衰的老基金，所以，何时老基金整体放量暴涨， 倒很也可能成为见顶信号之一，而昨日老基金是在新基金的 带动下微量盘升，并无放量大涨迹象，故尚不能以此推断大 盘见顶。 　　再次，要注意到30日新基金的整体联动上涨与这一板块 近期利好－－公布较好分红方案并除权在即———有关，其 短线上涨更多的是自身消息面使然，而与大盘短期波动方向 关系不大。 　　所以，当前并无充足的理由根据基金板块的短线上涨推 断大市的见顶。 　　（摘自2000年3月31日《中国证券报》，作者：华泰证券 钱建）

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